日本经济萧条25年 专家：中国当心步其后尘

中国经济近年来面临着许多挑战，摩根士丹利亚洲区前任主席史蒂芬·罗奇(Stephen S. Roach)把中国与日本相互比较，表示日本自1991年泡沫崩坏后，经济从此陷入长期停滞，至今都还未能恢复；而中国虽积极推动经济结构转型，但在执行 时却接连遭遇种种困难，除非能克服，否则其结果有可能与日本相似。

《财讯》转载史蒂芬·罗奇文章，讨论当前中国经济形势，内容指出，日本企业僵尸化始于1990年代，日本政府屡屡出手帮助这些企业，结果累积了巨额逾期 放款，最终拖垮了银行体系、堵住了实体经济的命脉，导致日本生产力成长加速放缓；至于中国上市银行的官方逾放比统计约为1.7%，中国虽意识到此问题的重 要性，但实际问题却恐比想像中严重，若加计影子银行体系的坏帐等，真实的逾放比将升至约8%，中国当局最终恐将对当地银行体系注入资本。

内容指出，《人民日报》曾刊出一篇“权威知情人士”的相关访问，透露中国债务问题与僵尸企业两者有危险的关联，最惨恐令中国经济陷入日式的“L型”较长 期衰退。中国虽然知道自己不想要什么，但不保证就能避免步上日式经济后尘，中国强调结构改革以及“再平衡”的重要性，但是成是败还有待考验。