高盛：中国房市泡沫被除 政府做得好

上月在加拿大多伦多召开二十国集团(G20)会议确认了欧洲等部分经济体的财政紧缩政策，这加剧了市场对下半年全球经济形势的担忧。再加上仍然没有消弭的主权债务危机，全球经济和金融体系依然阴云密布。在中国，从相关管理者到市场也一扫4月份时的乐观情绪，开始担忧经济增长速度会出现下滑。

怎样来展望下半年的全球经济和中国经济？近日《第一财经日报》记者在纽约专访了高盛集团全球首席经济学家吉姆·奥尼尔(Jim ONeill)。他认为，全球经济体通缩的风险稍大，日本的主权债务前景堪忧，而资金正从包括中国在内的新兴市场经济体流出。他还认为，根据高盛的测算，目前人民币汇率已经接近均衡汇率，这意味着高盛并没有很强的人民币升值预期。

整体上通缩风险稍大

第一财经日报：最近召开的G20会议上，许多国家呼吁采取财政紧缩政策，这会给全球经济带来什么影响？

奥尼尔：财政紧缩正在欧洲大部分地方发生，日本也在这样做，但美国不会。财政紧缩政策之下，目前全球经济通缩的风险在上升。

日报：你讲到美国不会启动财政紧缩政策，这是美国联邦政府的情况，但美国州政府债务前景依然堪忧，而且很多州政府已经启动了紧缩政策。这会不会引起通货紧缩？

奥尼尔：美联储的货币政策试图避免通货紧缩。从短期来讲，美国通缩的风险比较大，但从长远来讲，则是通货膨胀的风险。

日报：那么，全球经济是否会有大幅通缩的前景呢？

奥尼尔：从发达国家来讲，我们会继续有低的通货膨胀，我认为不会是通货紧缩或大幅的通货膨胀。全球经济也是一样，全球经济有大幅通货膨胀或大幅通货紧缩的可能都不太大。当然，整体上，通货紧缩的风险稍微大一点。

日本债务问题很大

日报：欧洲主权债务危机，尤其是希腊主权债务的前景如何?

奥尼尔：希腊是一个糟糕的极端。希腊有很大的外债以及巨大的财政赤字。很显然，今后两年，希腊会在融资市场之外得到资助，因为市场认为希腊有太多的风险。欧洲的政策决定者设计了一套方案，希腊将受到欧洲的政策制定者资助。

德国作为欧盟的一员，不怎么高兴出钱，但他们别无选择。事实上(挽救)希腊经济没有多少时间了，它的经济非常弱。

日报：由于欧洲债务危机，今年上半年全球经济金融体系的一条主线，是美元指数的大幅上涨，尤其是美元对欧元汇率大幅上涨。你对美元对欧元汇率有怎样的展望，美元是否会由于美国本身的巨额财政赤字而回归贬值趋势？

奥尼尔：由于欧洲本身的问题，美元出现了对欧元大幅升值的态势。但我认为这不会持久。我认为，由于美国本身巨大的财政赤字，美元会走向疲软。但我无法预测美元的中长期趋势，最近各项事态上上下下，美元对欧元的汇率也在浮动。

预测汇率趋势这太危险了。我能保证的只是，今后五年，美元可能会升值20%，也可能会贬值20%。

日报：英国、日本的主权债务前景如何？尤其是现在英国有着巨额的公共债务。

奥尼尔：关于主权债务的前景，不同的国家情况不一样。和一个月前相比，英国的财政问题已经明显好转。上上周是英国财政政策的关键时刻。这让市场对英国的担忧有所改善。英国正在改善债务情况。

不过日本则是很不同的情况。日本问题很大，并且他们要解决问题很难。

资金正从中国流出

日报：你怎么看待国际资本在新兴市场的流动。流入还是流出？会给新兴市场造成什么影响？

奥尼尔：现在来讲，资金正从新兴市场流出。投资者忧虑全球经济形势，太多的担忧让人们减少风险，但这不会给新兴市场造成问题。

新兴市场经济很健康。他们不需要那么多的流动资金。就中国来说，资金正在流出，因为大家看到中国的经济发展正在减缓，这是好事情。资金回到投资者本身的国家，投资者趋向于持有现金。

日报：你对中国的经济前景如何看待？

奥尼尔：我认为中国政府在2009年做得很出色。中国政府过分刺激了经济，所以经济变得过度强劲。这造成了一些通货膨胀的压力，也产生了一些泡沫。

目前中国政府正在让经济放缓。中国的经济增长放缓，减低了通胀的风险。今年和明年中国经济将增长10%。我认为中国政府有足够的能力解决问题。

日报：中国从4月中旬开启了新一轮房地产市场调控，怎么看待中国房地产市场的前景？

奥尼尔：中国房地产市场有产生泡沫的风险，但这个风险已经降低了。因为中国政府正慎重地采取措施降低房价。房市泡沫的风险已经被除去，中国政府做得非常非常出色。

日报：最近，中国政府决定增加人民币汇率弹性。一些专家认为，人民币已经接近均衡汇率，你怎么认为？

奥尼尔：首先，我觉得中国政府的做法是经过缜密思考的，我敬佩这种做法。我认为他们是对的。人民币已经接近均衡汇率。它们同时也需要在汇率兑换上有更多的灵活性。高盛有自己的运算方式，我们得出，人民币目前已经非常接近均衡汇率的水平。